中船重工集团倒手旗下两公司资产:折价买溢价卖

申博sunbet 2018-06-14 22:42 阅读:116
(原标题:中船重工集团倒手旗下两公司资产:折价买入溢价卖出)

本报记者 彭苏平 上海报道

导读

不少投资者对中国动力拟收购的两项资产的业绩、估值等存有疑虑,并认为其债转股的事实在必然水平上说明白它们的财政状况并不乐观。

6月12日晚间,中国动力(600482.SH)通告称,拟别离以22.9亿元和11.8亿元,收购中国船舶重工集团有限公司(下称“中船重工集团”)持有的两公司股权,收购资金来历是召募资金和现金。

两家公司别离是陕西柴油机重工有限公司(下称“陕柴重工”)、重庆齿轮箱有限责任公司(下称“重齿公司”)。中国动力是中船重工集团旗下四大上市平台之一,生意业务完成后,中国动力将别离持有上述两公司64.71%和51.94%的股权

值得存眷的是,2016年,中船重工集团从旗下另一家上市平台中国重工(601989.SH)处购得该两个标的公司股权时,价钱仅为5.89亿元,凭据实际付出价值计较,两公司均为折价打包出售。

从此,中船重工集团先后别离对陕柴重工增资6亿元、对重齿公司增资共计10.74亿元,由此大致计较,中船重工集团在倒手资产的进程中,赢利约12亿元。

此次生意业务预案发布之后,中国动力股价难止颓势。在公布收购之前,中国动力曾通告称,拟以自有资金8.5亿元对重齿公司举办增资,随后在5月31日、6月1日、6月4日持续3个生意业务日内,收盘价值跌幅偏离值累计高出20%。自6月5日至6月13日,中国动力的股价进一步由19.36元跌至18.89元。

6月13日,21世纪经济报道记者就相关环境咨询中国动力相关人员,其未作出直接回应,而是暗示对收购事项并不知情。

溢价收购

按照评估功效,两家公司都属于溢价收购。

通告显示,陕柴重工评估基准日2017年11月30日的净资产为16.39亿元,而估值约为35.42亿元;重齿公司评估基准日2018年4月30日的经审计净资产为16.15亿元,而估值则为20.53亿元。

以评估值与净资产计较,两公司别离溢价116.12%、27.18%。

在初次发布收购意向时,上海证券生意业务所便对中国动力发出了问询函,要求上市公司披露此次收购两家公司的评估增值率、评估要领、评估依据,说明本次高溢价收购控股股东资产的公允性和须要性。

不外在回覆函中,中国动力给陕柴重工的评估值仅为22.92亿元,以此计较得出的增值率39.78%。个中,可供出售金融资产、恒久股权投资和无形资产的评估增值率都很高,别离到达3.55倍、1.42倍、1.35倍。

而按照后期宣布的通告,22.92亿元应为标的股权预估值,而陕柴重工全部股东权益评估值则是上述的35.42亿元,因此,实际增值率远远高出中国动力在回覆函中所指的39.78%。

值得一提的是,2016年,中船重工集团也是从上市公司手中受让了两公司的全部股权。按照中国重工其时的通告,陕柴重工和重齿公司100%股权的生意业务价值别离为5.01亿元、8838.02万元。

该生意业务价值甚至还低于其时的评估代价,个中一家公司是折价出售。评估陈诉显示,重齿公司净资产账面值为6.69亿元,评估值为2.09亿元,增值率-68.84%。

另一家陕柴重工尽量有3.92%的小幅增值率,但评估值为6.17亿元,而生意业务价值仅有5.01亿元,实质上是折价买入。

陈诉期内,标的业绩的表示也不算乐观。

数据显示,陕柴重工2016年、2017年1-11月的净利润别离为458.55万元、-517.77万元;重齿公司2017年、2018年1-4月的净利润别离为-1.12亿元、117.8万元。

对比上一次中船重工集团的收购,两公司的业绩没有出格明明的好转。数据显示,陕柴重工2012-2015年四年的净利润别离为3870.48万元、404.79万元、354.88万元、-4.12亿元;而重齿公司公司2013-2015年三年(2015年停止10月)的净利润别离为-6557.9万元、-2.59亿元、-5.01亿元。

事实上,其时中国重工转让这些吃亏资产即是为了减轻承担。中国重工在通告中暗示,转让一方面有利于进一步优化公司业务布局;另一方面可以提高公司资产质量,减轻业绩压力,利于公司一连策划。

债转股标的

中船重工集团接办这两家公司后,对它们举办了进一步增资,不外时间相对较晚。2017年11月27日,集团对陕柴重工以现金增资6亿元;2017年上半年,集团对重齿公司以现金增资3亿元、以地皮增资1.24亿元,2018年,集团再次对重齿公司增资6.5亿元。

需要指出的是,重齿公司2018年的这次增资,中国动力也以8.5亿元的现金参加个中。

而6月12日披露通告的另一个要害信息则是,陕柴重工和重齿公司均是实行债转股的标的,涉及金额别离达10亿元、19亿元,债权人中国信达资产打点股份有限公司(下称“中国信达”)拟以债权对两公司举办增资。

版权声明
本文由申博sunbet整理发布,转载请注明出自中船重工集团倒手旗下两公司资产:折价买溢价卖http://www.llxdj.com/news/55485.html